Stablecoin : définition, fonctionnement et risques
Des cryptos indexées sur le dollar ou l’euro : à quoi elles servent, lesquelles sont autorisées en Europe et ce qui peut mal tourner
Le Bitcoin peut perdre 10 % en une journée : difficile de s’en servir pour payer ou pour mettre de l’argent de côté le temps d’une hésitation. C’est le rôle des stablecoins, des cryptomonnaies conçues pour garder une valeur stable, le plus souvent 1 dollar ou 1 euro. Devenus incontournables, ils ne sont pas pour autant sans risque, comme l’a montré l’effondrement de certains d’entre eux.
Qu’est-ce qu’un stablecoin ?
Un stablecoin est une cryptomonnaie dont la valeur est indexée sur un actif stable, généralement une monnaie comme le dollar ou l’euro, parfois l’or. Un USDC vise à valoir toujours 1 dollar, un EURC toujours 1 euro.
Il combine les avantages des deux mondes : la stabilité d’une monnaie classique, et la rapidité et la disponibilité d’une crypto, transférable en quelques minutes, 24 h/24, partout dans le monde.
Son prix varie librement selon l’offre et la demande, parfois très fortement.
Son prix est maintenu au plus près de la valeur de référence grâce à des réserves ou à des mécanismes automatiques.
Comment un stablecoin garde-t-il sa valeur ?
| Type | Mécanisme | Exemples |
|---|---|---|
| Adossé à une monnaie | L’émetteur détient en réserve l’équivalent en dollars ou en euros (liquidités, bons du Trésor) pour chaque jeton émis. | USDC, EURC, USDT |
| Adossé à des cryptos | Des cryptos sont bloquées en garantie, pour une valeur supérieure aux jetons émis, afin d’absorber les baisses. | DAI |
| Adossé à une matière première | Chaque jeton correspond à une quantité d’or ou d’un autre actif réel. | PAXG (or) |
| Algorithmique | Un programme ajuste l’offre pour maintenir le prix, sans réserve suffisante. C’est le modèle le plus fragile. | TerraUSD (effondré) |
À quoi servent les stablecoins ?
- Se mettre à l’abri de la volatilité : convertir ses cryptos en stablecoins lors d’une période agitée, sans revenir en euros.
- Trader : la majorité des échanges sur les plateformes crypto se fait contre des stablecoins.
- Envoyer de l’argent à l’étranger rapidement, souvent pour moins cher qu’un virement international.
- Payer en ligne ou entre particuliers, dans une valeur qui ne bouge pas.
- Utiliser la DeFi : prêter ou fournir de la liquidité avec des actifs stables. La DeFi expliquée
Stablecoins et MiCA : ce qui a changé en Europe
Le règlement européen MiCA impose depuis 2024 des règles strictes aux émetteurs de stablecoins : agrément, réserves de haute qualité conservées séparément, droit au remboursement à tout moment et publication régulière d’informations.
L’USDC et l’EURC, émis par Circle, ainsi que des stablecoins en euros lancés par des établissements européens, peuvent être proposés aux clients européens.
Les jetons dont l’émetteur n’a pas obtenu d’agrément, comme l’USDT, ont été retirés ou restreints par de nombreuses plateformes pour leurs clients européens.
Pour un épargnant français, un stablecoin en euros comme l’EURC présente aussi l’avantage d’éviter le risque de change : un stablecoin en dollars suit la valeur du dollar, qui peut baisser face à l’euro.
Les risques à connaître
- Le décrochage : même un stablecoin sérieux peut perdre brièvement son ancrage en cas de crise, comme l’USDC lors de la faillite d’une banque américaine en 2023.
- Le risque émetteur : la valeur dépend de la qualité et de la réalité des réserves.
- L’absence de garantie des dépôts : contrairement à un compte bancaire, un stablecoin n’est pas couvert par la garantie des dépôts.
- Le risque de change pour les stablecoins en dollars.
- Les erreurs d’envoi : un stablecoin existe souvent sur plusieurs blockchains ; envoyé sur le mauvais réseau, il peut être perdu. Coin ou token : les pièges à éviter
Comment acheter des stablecoins ?
Les stablecoins conformes à MiCA s’achètent sur les plateformes agréées comme Coinbase, qui propose l’USDC et l’EURC, ou Revolut. Comme pour toute crypto, des frais s’appliquent à l’achat, à la vente et aux retraits. Notre guide d’achat pas à pas
Vos questions sur les stablecoins
Un stablecoin peut-il perdre de la valeur ?
Quelle différence entre USDC et USDT ?
Les stablecoins rapportent-ils des intérêts ?
Échanger une crypto contre un stablecoin est-il imposable ?
Pour mieux comprendre l’univers crypto, consultez notre glossaire.
Cette page est fournie à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les cryptomonnaies, stablecoins compris, comportent un risque de perte en capital.